上周沪铜先抑后扬，区间震荡为主。周内铜价高位震荡，截止周五下午三点，沪铜主力2205合约收75010点，周涨幅0.05%或40元。周内降准降息幅度均不及市场预期，其中央行决定下调存款准备金率0.25个百分点，LPR则连续三月维持不变。美联储五月加息50个基点信号再度得到强化。上周美指连续一周盘中破百。多国在高通胀压力下纷纷释放货币紧缩政策信号。IMF下调全球经济增速预期，美联储最新褐皮书显示美2月至4月经济增长速度温和。全球经济增速放缓忧虑对铜价形成压制。世界金属统计局(WBMS)最新数据显示本年度铜供应缺口将进一步放大。同时，以南美地区为代表的的全球矿业大国接连出现大规模抗议活动，供应支撑再度加强。俄乌方面，本周依旧未能取得突破性进展。欧美制裁手段仍在加码，能源及粮食危机反复炒作，油价居高不下。供应链的破坏难以得到修复，通胀高企仍是铜价维持高位的底层逻辑。市场方面，上周现货铜跌360元，上海疫情继续封城，但部分企业开始复产，周二有消息称上海地区电解铜库存将可以流出，供应缓和下，升贴水在换月之后一路下调，市场交投氛围偏淡，随着五一小长假临近，下游近期存在提前补库需求，下周升水将有企稳。进口盈亏方面，由于美联储鹰派加息预期的提升，国债收益率上涨，中美利差逐渐收窄甚至倒挂，美元站上100关口，人民币则连续几日大幅贬值，进口盈利窗口重新打开，现维持在100元以内。整体来看，周内铜价站稳74000上方，基本确认74000支撑位有效存在。料沪铜价格仍将在74000上方维持高位震荡。

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