4月以来，铁矿行情先涨后跌，整体上呈偏弱震荡走势，据生意社铁矿价格指数显示，其中最高点为1026.22元/吨(单位：湿吨，下同)，较上月底上涨1.28%，随后又开始回落，在月中达到月内低点为937.11元/吨，最高点与最低点，涨跌幅度达到8.79%，具体如上图。

回顾铁矿行情四月行情，铁矿价格 生意社数据师认为可以大概分为三个阶段：其一，在4月上旬，先是因为季节性天气因素，铁矿海外发货受限，铁矿供应相对缩减，与此同时旺季行情发酵使得铁矿需求释放，钢厂开工增长，铁矿需求小幅释放，矿价开始上涨；其二，到了4月中旬开始，随着国内各地卫生事件反复，运输情况受到极大影响，而钢厂也因为生产成本较高挤压自身利润，开工积极性有所降低，加上下游终端也因为前期集中采购以及卫生事件影响，需求释放乏力，钢材采购减少，需求大减趋势下，矿价也开始回调，但仍有部分钢厂维持开工情况，所以矿价窄幅震荡运行；其三，在4月下旬，因为前期卫生事件抑制铁矿需求及物流运输，之后在得到一定控制后，发改委发文要继续开展粗钢减产工作，市场看空情绪蔓延，矿价一度跳水下跌，而在卫生事件得到一定控制后，钢厂及下游逐渐复工，加上节前补库需求释放，月底矿价又小幅反弹。

分析完四月矿价波动的原因后，来预测下节后矿价：

库存方面，截至29日，全国45个港口进口铁矿库存为14517.5万吨，环比降低207.9万吨；日均疏港量为297.77万吨，环比降低10.48万吨；在港船舶数109条，与上周相比增加5条。四月铁矿港口库存情况如上图，据统计，全国钢厂进口铁矿石库存总量为11195.75万吨，环比增加258.89万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为287.78万吨，环比增加1.43万吨。整个四月中，行业大部分时间受卫生事件影响，钢厂开工减少及交通管制，但仍维持一定的高炉开工率，而海外发运则因季节性影响，发货量下降，所以四月铁矿港口库存量逐渐，去库化进程较好，对矿价高位运行提供一定支撑。而节后供需面会出现不同的变化，从而影响铁矿库存变化，港口大幅去库进程可能在5月末结束，节后需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至25日，上周全球铁矿石发运总量2967.7万吨，环比减少69.8万吨，澳洲巴西19港铁矿发运总量2300.8万吨，环比减少54.2万吨；澳洲发运量1686.3万吨，环比减少97.9万吨；其中澳洲发往中国的量1464万吨，环比减少58.7万吨；巴西发运量614.5万吨，环比增加43.7万吨。一季度全球发运量为3.59万吨，同比减低2085万吨，而在进入二季度后，随着天气和公共环境好转、矿价高位影响，海外发货积极性偏高，叠加国内港口库存高位，预计节后铁矿石供应会逐步增长，长期维持偏强供应趋势。

需求方面，部分钢厂随着当地疫情好转而复产，也有部分钢厂由于突发疫情而新增焖炉，整体高炉铁水产量释放缓慢。据悉，4月铁水产量总量环比上月增加68万吨至6982万吨，累计同比下降2506万吨，日均铁水产量环比增加9.7万吨/天至232.7万吨/天，增幅4.4%。而5月又有部分高炉复产，预计5月日均铁水产量将会增加5.5万吨/天至239.1万吨/天。就铁水产量来看，节后钢厂复产，开工情况增长。但因为当前钢厂生产利润率偏低，如果矿价继续大幅拉涨，使得钢厂利润进一步压缩，抑制钢厂开工积极性，使得钢厂生产不确定性增加。预计节后铁矿需求会出现小幅集中释放，而矿价大幅上涨又会抑制需求释放，具体情况需关注节后钢厂利润变化。

废钢方面，四月以来，废钢价格先涨后跌，整体偏强震荡运行。现今铁矿价格高位，处于成本考虑，钢厂会偏向于增加废钢占比，利好废钢需求释放，于此同时卫生事件常态化防控，运输及钢厂开工有所恢复，预计节后钢厂会有补库需求时候，预计废钢市场窄幅上行。

综上所述，生意社数据师认为，从节后开始，因为季节性因素减弱，海外发运增长，铁矿供应趋强，同时卫生事件得到一定控制，钢厂复产终端下游开工，铁矿需求也会出现集中释放，供需基本面将转为供需两旺局面。而风险就在于疫情控制情况、矿价是否会大幅拉涨以及矿价拉高生产成本下钢厂的利润情况。宏观方面，节后政策上会促进刺激消费，利好钢铁行情。预计节后，供需基本面向好，矿价短期内先涨后稳，偏强运行。

标签： 环比增加 生产成本