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要点：

上游成本端原油有点松动，PTA空头借势打压，整体重心继续下移。从基本面来看，px流量仍然有支撑，预计六七月还是去库存格局不变，基本面支撑对px估值维持高位判断，但是随着流量改善减弱加上美国汽油需求有不及预期的表现，整体px估值预计存在高位回落的风险。Pta自身基本面看六月中下结束去库存阶段，转而开始累库。尽管pta估值已经较低，但是从检修统计来看，七月产量预计还看不到明显下降，而下游聚酯存在高库存和减产的压制，整体产量预计也会有下降，pta的平衡表七月预计继续累库概率大。

目前产业链仍然是下游偏弱，缺乏订单支撑，整体预计估计还是会继续压制为止，单边九月合约由于原油仍然震荡的概率大，不建议追空，1月合约适合逢高做空。

风险点：原油在度大幅拉升风险

标签： 美国汽油 明显下降