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今年上半年，全球大宗商品价格出现大幅上涨态势，推动以巴西为代表的原材料出口型新兴市场国家提升经济增速。但年中大宗商品价格开始出现回调，经济学家认为这将拖累明年巴西经济增长预期，但可能有助于巴西控制高通胀。

巴西是全球主要的粮食生产国和出口国，同时也是铁矿石、原油、肉类等产品的重要出口国。大宗商品需求增长、价格上涨，对巴西是重大利好。以农产品为例，2022年1月至7月，巴西共出口鸡肉282.8万吨，同比增长6%；出口金额达56.20亿美元，比去年同期高出33.3%。同期牛肉出口总量为129万吨，同比增长20.65%；出口金额达74.7亿美元，增幅为46.65%。

巴西近期公布的各项经济数据显示，该国经济二季度表现良好，联邦政府的财政刺激措施效果显著，多个领域呈现稳步上升趋势，通胀率持续下降。巴西经济部外贸局最新发布的报告显示，今年1月至7月，巴西累计出口额为1940.79亿美元，同比增长20%。

在这种形势下，国际货币基金组织（IMF）在最新一期《世界经济展望报告》中，大幅上调对巴西2022年国内生产总值（GDP）增速预期至1.7%，是4月报告估值0.8%的两倍多。这是IMF本年度第二次上调巴西2022年GDP增速预期。在4月的报告中，这一数值从0.3%上升至0.8%，原因是巴西生产和出口的粮食等大宗商品价格上涨。

不过，伴随着世界主要经济体出现增速下降、通胀压力攀升状况，近期全球大宗商品价格全线下跌，从能源到工业原料再到农产品价格，均出现不同程度回调。这将影响巴西经济增长速度，尤其是2023年恐继续面临严重压力。IMF在7月报告中将对巴西2023年经济增速预期从4月的1.4%下调至1.1%。

当前巴西经济面临的最大不确定性，主要是通货膨胀高企，年化通胀率已达到11.89%的水平，尽管近期出现回落迹象，但世界主要经济体纷纷进入加息周期等因素，打破了市场对巴西央行近期结束货币紧缩政策的预期。8月3日，巴西央行货币政策委员会决定，将基准利率从13.25%调高至13.75%，以对抗高通胀。这是自2016年11月以来，巴西基准利率达到的历史最高点，同时也是巴西央行连续第12次提高基准利率。

据了解，巴西诸多经济刺激措施将于2022年年底结束，届时税率可能重归高位。高通胀、高利率环境下私人投资能力不足，重要大宗商品利润微薄，消费领域前景不明等，都将制约巴西未来经济增长。

不过，经济学家也指出，由于此轮高通胀主要来自于外因，一旦全球经济增速放缓，带动大宗商品价格下行，反倒会有助于巴西控制通胀。

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