管理出效益，这在江苏国泰(002091.SZ)有明显体现。

今年上半年，江苏国泰的销售费用等“四费”合计为11.98亿元，同比减少约2亿元。

9月14日晚间，江苏国泰发布公告称，继续进行资源优化整合，全资子公司拟将其子公司划拨至公司管理。

江苏国泰原本主营进出口贸易业务，随着全球新能源产业兴起，公司迅速加大马力追赶，大举扩产布局新能源、新材料，并取得了明显效益。今年上半年，其控股子公司瑞泰新材通过IPO登陆深交所创业板。

受两大主业一起发力影响，今年上半年，江苏国泰实现了大丰收，其实现营业收入超200亿元，这也是公司历史上首次中期营业收入突破200亿元大关。其实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)9.31亿元，同比增长约1.5倍。

长江商报记者发现，2014年以来，江苏国泰的主营业务盈利能力表现稳定，扣除非经常性损益后，其净利润持续增长，算上今年，预计将实现九连增。

净利连续两季强劲倍增

两大主业表现良好，江苏国泰的经营业绩数据前所未有地好看。

半年报显示，今年上半年，江苏国泰实现营业收入213.83亿元，较去年同期的146.23亿元增加67.60亿元，增长幅度为46.22%。对应的净利润为9.31亿元，较上年同期的3.71亿元增加5.60亿元，增长幅度达151.08%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为9.02亿元，同比增加5.53亿元，增长幅度为158.60%。

分季度看，今年一二季度，公司实现的营业收入分别为99.22亿元、114.60亿元，同比增长58.39%、37.11%。对应的净利润为4.35亿元、4.96亿元，同比分别增长161.61%、142.53%，扣非净利润为4.22亿元、4.80亿元，同比分别增长147.70%、168.99%。

数据显示，公司的净利润、扣非净利润实现了连续两个季度倍增。

针对上半年净利润同比大幅倍增，江苏国泰解释，主要是两大业务均表现出色。

江苏国泰纺织品服装重要市场有美国、欧盟、孟加拉、越南、日本等，年初以来，RCEP协定正式生效，海外疫情控制普遍放松，国外主要市场对服装的需求持续回暖，再加上一系列稳定外贸发展的政策，为出口营造良好条件。与此同时，国际贸易摩擦加剧、地缘冲突以及东南亚和南亚国家服装产业链的持续恢复等，服装行业出口也面临着市场竞争日趋激烈等不稳定因素。受多方面因素综合影响，公司上半年出口呈现良好发展态势，累计进出口26.8亿美元，同比增长20.2%，其中出口23.8亿美元，同比增长28.8%。此外，全球新能源汽车产业的快速发展，带火了相关产业链。公司锂离子电池电解液快速增长，高端有机硅材料较好满足了客户需求。

江苏国泰的锂离子电池电解液业务由控股子公司瑞泰新材承载，今年6月17日，其通过闯关IPO登陆A股市场。上市后，江苏国泰对其持股比达68.18%。

今年上半年，瑞泰新材实现净利润4.98亿元，同比增长1.91倍。据此可见，其对江苏国泰的贡献不小。

其实，不只是今年上半年，2014年以来，江苏国泰的主营业务表现均不错，营业收入和扣非净利润均为不间断增长。

数据显示，2014年至2021年，公司营业收入从60.61亿元增长至393.93亿元，累计增长333.32亿元，增幅约为5.55倍。在这期间，公司扣非净利润从1.96亿元增长至12.02亿元，累计增长约5.13倍。

手握185亿资金加快产业布局

无论是产业布局还是抵御风险能力，江苏国泰都具有较为明显优势。那就是，公司手握约185亿元现金。

从2014年以来的经营业绩看，江苏国泰的传统主业供应链业务盈利能力表现也不俗。公司称，正在加紧布局，提升货源基地层级，紧抓“一带一路”、RCEP协定等发展机遇，继续布局缅甸、越南、柬埔寨、孟加拉、埃及等多个“一带一路”关键节点的货源基地，持续推动公司从“中国供应链整合”向“世界供应链整合”转变。

今年上半年的经营业绩高速增长，主要得益于新材料业务的突出贡献。

近年来，江苏国泰积极发力新能源业务，大力支持瑞泰新材发展。如在2017年，江苏国泰将旗下的超威新材料公司21.18%股权以及控股子公司华荣化工持有的超威新材料14.24%股权转让给公司全资子公司瑞泰新材。当时，江苏国泰对外披露称，上述目的是为了整合内部资源、理顺组织架构、强化研发创新，瑞泰新材将成为公司未来化工新材料和新能源业务的发展平台。

现在来看，江苏国泰当时的资源整合之路走对。如今，公司还在进行这样的资源优化整合。

公司最新公告显示，江苏国泰全资子公司江苏国泰紫金科技发展有限公司将持有的上海漫越国际贸易有限公司100%股权划转给江苏国泰，目的是进行资源整合。

持续进行资源整合，江苏国泰的管理也出了效益。如在今年上半年，公司销售费用、管理费用、研发费用及财务费用(简称四费)合计为11.98亿元，较上年同期的13.95亿元减少1.97亿元。

目前，江苏国泰正在大举推进产能扩充。

去年12月13日晚间，江苏国泰发布两份扩产公告。公告之一，江苏国泰下属企业宁德国泰华荣新材料有限公司(以下简称“宁德华荣”)拟投资建设年产40万吨锂离子电池电解液项目，项目总投资约为15.38亿元。与此同时，华荣化工拟以自有或自筹资金5亿元以1元/每出资额的价格对宁德华荣进行增资。项目建设期为2年，投产后第四年实现满产。

公告之二，公司计划在波兰扩产，由瑞泰新材及其控股子公司华荣化工拟共同投资建设年产26万吨锂离子电池电解液项目，项目总投资11.46亿元，瑞泰新材及华荣化工以自有或自筹资金各出资50%增资波兰公司。项目建设期也为2年，投产后，项目达产后，公司将新增66万吨电解液产能。不过，因涉及环保审批问题，波兰扩产项目的实施地点发生了变更。

根据测算，按照目前的行业状况，如果江苏国泰的扩产项目全部达到预期，其电解液产能将达到96.21万吨，其产能仅次于A股天赐材料，为国内第二大电解液企业。

江苏国泰较好的财务状况为其扩产提供了强有力支撑。半年报显示，截至今年6月底，公司账面货币资金154.77亿元、交易性金融资产31.84亿元(主要为银行理财产品)，合计为186.61亿元。与之对应的长短期债务合计为64.94亿元，其中短期债务为17.96亿元，长期债务中36.94亿元为应付债券，系公司此前发行可转换公司债券，届时可转换为股权。

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