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近期山东、两河地区尿素报价继续高位运行，截至目前山东临沂复合肥厂尿素接货价格在2510元（吨价，下同）附近，各企业报价虽有上调，但幅度暂时较少，华北、华东等地秋季工农业需求暂时告一段落，后续关注冬储需求，近期巴基斯坦30万吨尿素招标一定程度带来利好，预计短期内尿素价位仍有上探可能。目前二铵正值秋季市场最终结算阶段，据悉湖北个别企业64%二铵前期结算出厂价格在3500-3550元附近，据悉64%二铵工厂意向结算价格和贸易商意向结算出厂价格分别在3450元和3400元左右。云南、贵州企业仍未确定最终结算价格，东北地区正式报价也要等到10月下旬或10月底前后才会陆续出台，据悉东北地区仅有少数贸易商报价，近日听闻贸易商销售贵州货源64%二铵黑龙江买断到站报价在3580-3650元不等。二铵企业东北报价暂未出台，那么后期二铵有降价风险吗？笔者分析如下。首先，出口支撑不大，国内需求尚早。前期传闻称第四季度磷铵出口配额会适当增加，但时至10月中旬，出口配额增加与否不确定，且即使增加，数量也应不大，有消息称第四季度颗粒磷肥的出口配额总量仅在110万吨附近，虽然出口量多为二铵，但对于二铵企业来说这样的出口量并不能明显缓解二铵压力。近期二铵企业出口量不大，仅有不到10万吨的二铵发往印度及巴基斯坦，明年第一季度出口也存受阻的可能。国内需求方面，秋季基层市场预计在10月下旬结束，东北市场还尚早，因此国内需求短期内显清淡，预计10月份行情呈现弱势，有贸易商称近期意向低价清货后调涨二铵报价，但就目前行情来看，二铵涨价暂难真正实现。其次，企业开工率不高，但库存压力尚存。截至10月中旬，二铵行业开工率不到4成，一些大厂仍未达到满开，个别小厂停产中，有的企业装置转产其他品种。但在秋季收尾和冬季未到来的情况下二铵整体走货不理想，供大于求的情况显现，企业库存压力尚存，即使近阶段陆续向东北移库，短期内也难缓解真正的压力。最后，原料成本支撑力增强。原料方面还算是利好支撑，进口硫磺持续小涨，目前长江港颗粒硫磺价格涨至1370元，国内硫磺价格连续几周上涨，本周普光硫磺万州港和达州厂区价格分别涨至1300元和1160元。磷矿石价格高位暂稳，有小涨预期，主要因部分地区进入冬季限采期，矿石供应显紧张。近期部分地区液氨价格稳中上行，目前湖北液氨主流承兑出厂接近4000元。据中肥网粗略计算，湖北64%二铵高端完全成本高达3800元，对比目前的二铵销售价格，价差在300-400元，不过也要考虑目前销售的二铵多使用的是前期采购的原料。综上可见，二铵原料成本支撑力确实在稳步增强，但二铵仍主要关注供需问题，目前东北市场仍不明朗，短期来看二铵的报价仍有下降的风险。

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