周四，橡胶RU主力收盘13705（+120）元/吨，混合胶报价13000元/吨（+100），主力合约基差-605元/吨（+30）；前二十主力多头持仓51975（-12444），空头持仓76756（-16193），净空持仓24781（-3749）。NR主力收盘价11425（+65）元/吨，青岛保税区泰国标胶1790（+15）美元/吨，马来西亚标胶1782.5美元/吨（+7.5），印尼标胶1815（+10）美元/吨。截至3月25日：交易所总库存257653（+4090），交易所仓单244170（+1890）。原料：生胶片64.29（+1.29），杯胶50.55（+0.4），胶水67.2（0），烟片71.9（+0.81）。截止3月24日，国内全钢胎开工率为56.55%（+4.51%），国内半钢胎开工率为72.15%(+2.95%）。

本周橡胶止跌反弹，主要因自身微观价差被压缩到极致之后的修复，尤其是在RU05合约盘面价格低于国内云南主产区原料成本价格下，有反弹需求。同时，随着前期价格的下行，沪胶非标价差持续缩窄带来套利盘离场以及主力空头提前移仓下，叠加国内需求预期改善推动下，盘面空头压力减缓导致的反弹行情。因国内供应将逐步增加，但开割初期产量有限，供应压力暂时不能体现，但需求表现较差，后期供需驱动偏弱，建议谨慎对待当前的反弹，短线参与为主。

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