铜市早评：沪铜主力期货合约在上周稳定在7.35万元每吨附近，现货方面升贴水波动较大，主要是因为现货成交较为清淡，样本数量不足。在进阶数据中，精废价差维持在5000元每吨以上，依然没有回落的迹象，TC/RC持续走高，而20天铜价的波动率则大幅回落。铜价在上周仅有的3个交易日内基本保持稳定。

宏观方面，美联储会议纪要显示，美联储认为每月缩减950亿美元资产上限可能是合适的，最早可能在5月份开始这一进程；许多美联储官员表示，可能需要1次或者多次加息50个基点。据此判断，5月美联储或加快缩紧货币政策。

基本面上，疫情对于江浙沪一带铜加工企业的扰动在短期内可能会抑制铜价的上涨，但是力度有限。实体企业对于铜价的接受度目前仍维持在7万上方，为下方铜价提供支撑。

在未来的一周，宏观政策或继续维持稳定，投资者的关注点或仍然聚焦俄乌局势，短期内中下游企业采购意愿的增强将继续为铜价提供支撑，但是中长期经济增长的疲弱和全球收紧的货币政策仍是铜价上涨的阻力。

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