概述：整体来看，12月份热卷行情在3900-4100之间波动。疫情放开，成交开始出现明显回暖，但仍未恢复至疫情前的状态，临近春节假期，短期内市场呈现萎靡。

截止1月3日，指数方面，国内热卷指数为147.3，月环比上涨4.65%，较去年同期下降13.54%。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4148元/吨，月累计上涨207元/吨。库存方面，截至12月29日全国热轧板卷社会库存为203.61万吨，较上周增6.48万吨。

(资料图)

一、国内市场热轧板卷供应情况

图1：热轧板卷周产量（分年度）

数据来源：钢联数据

Mysteel调研，2022年12月29日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数51条，整体开工率79.69%，周环比上升1.56%；

本周钢厂产能利用率为78.95%，周环比上升2.07%；因高炉或轧线检修而影响的日均产量为10.81万吨，周环比减少1.09万吨；因不饱和生产而影响的日均产量为2.38吨，周环比减少0.58万吨；

本周钢厂实际产量为309.03万吨，周环比增8.12万吨；钢厂厂内库存为81.12万吨，周环比减少1.70万吨。具体热轧商品卷总量约为210.04万吨，周环比增加3.87万吨；内部供料总量约为98.99万吨，周环比增加4.25万吨。

海外需求依然较差，海内外市场价格波动运行

（一）出口价差

图2：热轧板卷进出口走势图

数据来源：钢联数据

截止至1月3日，国内天津港出口价格较国内高354.1元/吨，约51.32美元/吨，较上月增加0.18美元/吨，其中出口价格月环比上涨227.2元/吨左右，国内沧州热卷价格月环比涨240元/吨左右。

由此可见，近期内贸市场整体呈现涨势，出口价格虽然跟涨但幅度不及内贸，1月船期订单受节假日灯因素，出口询单继续减少。

（二）进出口量

图3：热轧板卷进出口量

数据来源：钢联数据

11月热轧板卷出口数量为82.05万吨，环比增7%；11月热轧板卷进口为12.27万吨，同比增12%。详见图3。就目前来看，目前海内外价差基本波动运行，未出现大幅拉开的情况，因此出口持续处于萎靡不振状态。

三、12月热轧板卷库存开始累积，市场成交减弱

（一）库存方面

图4：热轧板卷社会库存（分年度）

数据来源：钢联数据

据Mysteel调研数据显示，截至12月29日全国热轧板卷社会库存为203.61万吨，较上周增加6.48万吨，较去年同期减少14.84万吨。

（二）需求方面

12月份，制造业采购经理指数（PMI）为47.0%，比上月下降1.0个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所回落。

从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为48.3%、46.4%和44.7%，比上月下降0.8、1.7和0.9个百分点，均低于临界点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点。

生产指数为44.6%，比上月下降3.2个百分点，表明制造业生产继续回落。新订单指数为43.9%，比上月下降2.5个百分点，表明制造业市场需求持续减少。

原材料库存指数为47.1%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅有所收窄。从业人员指数为44.8%，比上月下降2.6个百分点，表明制造业企业用工景气度降低。

供应商配送时间指数为40.1%，比上月下降6.6个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间有所延长。四、11月热卷价格触底反弹，需求小幅回升

（一）热轧板卷市场价格

图5：国内4.75mm热轧板卷均价走势图

数据来源：钢联数据

截至1月3日，4.75热轧板卷全国均价4148元/吨，较上一交易日下跌15元/吨。其中主要城市价格为上海4140元/吨，沈阳3970元/吨，天津4030元/吨，乐从4110元/吨，武汉4130元/吨，成都4220元/吨，西安4250元/吨。

图6：国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅

数据来源：钢联数据

（二）成本利润

图7：热轧板卷成本利润

数据来源：钢联数据

截止至1月3日，据Mysteel测算热轧生产成本为4197.85元/吨，较上月增加31.71元/吨，Myspic热卷价格指数为4130.09元/吨，月环比上涨199.22元/吨，热轧盈利为-67.76元/吨，月环比正向缩小167.51元/吨。

目前钢厂亏损情况有所减轻，低于去年钢厂盈利水平约136.74元/吨。目前来看，目前板材生产端亏损情况开始有所转好，市场供应减少的情况也有所改善。

五、国内市场分析总结

1月基本面来看，市场临近年末成交活跃度明显下降，一方面主要是消费减少，另一方面则是市场心态缓解，但整体宏观预期偏强，成本难以下滑的过程中，对于市价支撑则继续维持。

现货市场分歧依然较大，谨慎程度较高，多以零散现货与央国企的正套资源为主，进入1月份后主要则会置换成央国企。从季节性累库周期看，表需韧性继续体现，现货端的矛盾累积并没有加快的节奏，这对于市场则可继续维持偏利多的情况。从本周的数据情况看，产量本周因检修结束而呈现大幅上升，下周产量则会继续有钢厂检修而出现下降。

钢厂近期利润依然处于不亏不赚的情形，因此整体调整节奏与空间均不明显，产量继续维持在高位。从库存角度来看，厂库维持在相对低位，钢厂则是保现金流向市场进行发货，这也导致了钢厂库存难以增量而社库则则呈现持续增加的趋势。

从走势推演与结构看，钢厂产能不缺，原料偏少亏损不大，导致成本支撑预期依然占据主导。而今年资源主要以央国企拿货居多，随着套保单的进入，流动性被锁死容易见到累库涨价的结构。

综合情况看，现货库存有所回升，未来消费提前结束，库存累积速度会继续维持。但对于明年预期尚可，低价有继续购买的意愿，这对于库存而言就是会呈现继续上升节奏。

目前钢厂成本支撑与订单压力不大，涨价信心不足，因此短期呈现调整的过程中信心推动现货价格上升，近期价格预期则继续以区间震荡运行为主。

标签： 热轧板卷 个百分点 继续维持